Развитие экономики любого государства обязательно требует, чтобы были обеспечены возможности мобилизации, распределения и перераспределения финансовых ресурсов, капиталов, часто в крупных и очень крупных объемах. В условиях плановой экономики эту роль от имени государства выполняли его различные органы управления, планирования и даже партийные. В странах с рыночной экономикой большинство хозяйствующих субъектов самостоятельно или через соответствующих финансовых посредников изыскивают денежные и материальные ресурсы на финансовых рынках в необходимых им объемах [7].
Аналогично предприятия и фирмы, физические лица, имеющие свободные денежные ресурсы, передают их на соответствующий сектор финансового рынка. В результате финансовые ресурсы превращаются в особый товар, который можно покупать и продавать на рыночных условиях.
Этот процесс перераспределения и перераспределения финансовых ресурсов, капиталов осуществляется на финансовом рынке, на фондовом рынке. Это сложная система рынков, на которых концентрируется спрос и предложение на различные платежные средства.
Средства на эти рынки поступают и привлекаются в связи с тем, что в экономике с одной стороны возникает избыток денежных накоплений, а с другой стороны существует постоянная потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования, причем на различные сроки.
В результате временно свободные финансовые средства поступают на финансовые рынки, которые обеспечивают возможность их перераспределения в различных формах.
Схематично, эту сложную систему рынков, можно представить в в виде следующей схемы (рис1.1) [5].
рис. 1.1. Структура финансового рынка
Таким образом, принципиально важно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не есть неким абсолютно самостоятельным институтом рыночной экономики, а является частью финансового рынка, включающего также банковские и страховые институты.
Рассмотрим основные сектора рынка ценных бумаг и их особенности.
В литературе часто встречается термин “рынок ценных бумаг” (синонимом этого термина является “фондовый рынок”), однако их объяснение и закрепление на законодательном уровне отсутствует. Единственное определение содержится в Концепции формирования и развития фондового рынка Украины. В ней говорится: “рынок ценных бумаг является многофункциональной системой, которая содействует аккумулированию капитала для инвестиций в производственную и социальную сферу, структурной перестройке экономики, позитивной динамике социальной структуре общества, повышению благосостояния граждан за счет владения и свободного распространения ценными бумагами, готовности населения к рыночным отношениям”.
Рынок ценных бумаг охватывает частично кредитные отношения путем включения в свою сферу рынка долговых инструментов (рынок облигаций), так и отношения совладения, возникающие на рынке инструментов собственности (рынка акций). Эти отношения выражаются через выпуск специальных документов – ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться (отчуждаться) и погашаться.
Ценная бумага – это такая форма фиксации финансово-правовых отношений между участниками рынка, которая сама стала объектом таких отношений [5].
Официальное определение: “ценная бумага – денежный документ, который подтверждает право владения или долговые отношения между лицом, который их выпустил, и их владельцем и определяет, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или других прав, которые вытекают из этих документов, другим лицам [3].
Рынок, на котором обращаются производные ценных бумаг (опционы и фьючерсы) называется рынком производных инструментов (деривативов).
Деривативы – это стандартные документы, удостоверяющие право и/или обязательство приобрести или продать ценные бумаги, материальные или нематериальные активы, а также денежные средства на определенных ими условиях в будущем [7].
Наиболее известными производственными инструментами является фьючерские контракты, форвардные контракты, опционы, свопы и варранты. Существует также гибридные инструменты, которые сложно однозначно отнести к какой-нибудь одной категории, так как они основываются на свойствах более чем одной категории ценных бумаг.
Следует добавить, что у нас однозначно не решен вопрос, являются ли деривативы ценными бумагами и это еще нуждается в законодательном определении.
Таким образом, рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, который охватывает отношения связанные с ценными бумагами, но в Украине он еще находится на стадии своего развития.
Другие статьи:
Учет средств по безналичным расчетам и контроль за их расходованием
Отдел платежей принимает от бюджетополучателей платежные поручения на списание средств с лицевых счетов по описи и только при наличии средств на этих счетах и в пределах остатков средств; по подкодам предметных статей экономической класси ...
Стратегии хеджирования
С помощью фьючерсных контрактов осуществляется хеджирование, которое состоит в нейтрализации неблагоприятных изменений цены того или иного актива для инвестора, производителя или потребителя. Хеджирование способно оградить хеджера от поте ...
Функции фондовых бирж
Фондовая биржа представляет собой организованный, регулярно функционирующий, централизованный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора наилучших ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с нал ...
