Для управления компанией акционеры выбирают совет директоров, который занимается работой и составлением портфеля фонда. Консультационная фирма, организующая компанию, выбирает инвестиционного советника и управляющего операциями. За эту услугу она получает годовую таксу (от 0,5 до 1% чистых активов), которая меняется в зависимости от размера фонда.
Часто считается, что инвестиционная консультационная фирма - собственник фонда. В действительности собственниками являются акционеры компании, и они могут голосовать о найме другого инвестиционного консультанта, если работа фонда неудовлетворительна.
Все взаимные фонды регулируются (в США - Комиссией по ценным бумагам и биржам). Проспекты, которые описывают фонд, его инвестиционные объекты и риск, должны быть предоставлены каждому потенциальному инвестору.
Взаимные фонды особенно важны для инвесторов, желающих большего разнообразия своих портфелей и быстрого получения прибыли. Большинство консультационных фирм управляют несколькими взаимными фондами, и каждый фонд из этой семьи имеет различные инвестиционные объекты. Часто только одним телефонным звонком инвестор может переместить свои деньги из одного фонда в другой, который выполняет иную инвестиционную программу или преследует новую инвестиционную стратегию.
Как и для отдельных видов ценных бумаг, менеджмент - важный элемент деятельности и для взаимных фондов. Поэтому прежде чем инвестировать, сначала необходимо изучить работу фонда за последние 5-10 лет и сравнить ее с работой других фондов с подобными целями. Необходимо иметь в виду, в какие самые большие области инвестирует фонд, как двигаются активы фонда, каков процент наличных денег, каковы текущие доклады менеджеров в прессе и прочие показатели.
Кроме таксы за продажу инвесторы взаимных фондов платят некоторые специализированные таксы за маркетинг и за риск неблагоприятных изменений конъюнктуры рынка (иногда их называют "12b-1 планы"). Расходы "12b-1" обычно составляют 0,5% активов фонда.
Как было отмечено ранее, взаимные фонды готовы в любой момент выкупить или продать свои паи по номинальной стоимости (NAV - Net Asset Value). Если фонд известен и популярен, котировки его паев могут быть открыты в финансовых разделах крупных газет. Стоимость каждого пая зависит от стоимости ценных бумаг в портфеле.
Фонд эмитирует и выпускает в обращение свои акции, которые и предлагаются общественности. За каждой из них стоит часть капитала, содержащегося в портфеле фонда. В отличие от акций компаний, количество которых строго определено, количество акций, эмитируемых и размещаемых открытыми инвестиционными фондами, не ограничено. После первоначальной эмиссии фонд периодически выпускает акции с целью удовлетворения спроса инвесторов, одновременно покупая и находящиеся в обращении акции. Это признак, в соответствии с которым фонды этого типа классифицируются как открытые.
Открытые фонды предлагают свои акции инвесторам по цене для общественности (Public Ogertng Price - POP}. Она может быть равна чистой стоимости акции (Egal to NAV) или выше нее (Higher Than NAV). В зависимости от этого критерия различают фонды:
открытые фонды с надбавкой - нагруженный (Load Funds);
открытые фонды без надбавки - ненагруженный (Unload Funds, No-Load Funds).
Когда инвестор покупает нагруженный фонд, сбор с продажи (называемый "груз" - Load) немедленно выводится из инвестирования для компенсации расходов продавца, который продает паи фонда. Эта такса обычно более 6 долл. В ненагруженном фонде пай покупается прямо от инвестиционной компании, и инвестор не платит таксу. Оба вида фонда совершают одинаковые финансовые операции. В принципе для капиталовложения предпочтителен ненагруженный фонд, воспользоваться нагруженным фондом целесообразно, если только инвестор имеет убедительную причину, потому что в конце пятилетнего периода, чтобы были равны оба портфеля, портфель нагруженного фонда должен расти ежегодно на 2% быстрее ненагруженного.
Другие статьи:
Порядок оплаты чека или передачи прав по нему
ГК включает определенные правила, регулирующие порядок оплаты чека (ст. 879 ГК РФ). Чек оплачивается за счет средств чекодателя плательщиком при условии предъявления его к оплате в установленный срок. В обязанности плательщика вменено удо ...
Эволюция рынка страховых услуг. Всемирная история
Первоначальные формы страхования возникли в глубокой древности. Еще в рабовладельческом обществе были добровольные соглашения, в которых можно различить черты современного договора страхования. Самые древние правила страхования, дошедшие ...
Сущность центральных
банков, их структура
Центральными банками являются банки, наделенные правом эмиссии денежных знаков в обращение. Главная задача банков, выполняющих функции центральных, торгующих денежным товаром только среди банков и не вступающих непосредственно в отношения ...
